鹰眼预警：苏文电能销售毛利率持续下降

时间： 2025-04-28 02:08     

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月27日，苏文电能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.34亿元，同比下降28.22%；归母净利润为5295.25万元，同比下降32.46%；扣非归母净利润为2153.97万元，同比下降60.11%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.86亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对苏文电能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.34亿元，同比下降28.22%；净利润为5310.95万元，同比下降33.28%；经营活动净现金流为4.94亿元，同比增长602.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为27.01%，14.3%，-28.22%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降32.46%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降60.11%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-28.22%，销售费用同比变动15.97%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-28.22%，税金及附加同比变动23.18%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长54.9%，营业成本同比增长-24.24%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长54.9%，营业收入同比增长-28.22%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降28.22%，经营活动净现金流同比增长602.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为14.84%，同比下降23.17%；净利率为2.75%，同比下降7.05%；净资产收益率（加权）为1.71%，同比下降32.94%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.67%、19.36%、14.84%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.81%，2.95%，2.75%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为16.4%，2.55%，1.71%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.53%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为53.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为116.13%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.1%，同比增长0.88%；流动比率为2.23，速动比率为2.05；总债务为2.29亿元，其中短期债务为2.29亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.42，2.33，2.23，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为855.52%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.39，同比下降20.99%；存货周转率为6.91，同比下降38.59%；总资产周转率为0.4，同比下降28.02%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.99，1.76，1.39，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为12.66，11.25，6.91，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.66，0.56，0.4，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为7亿元，较期初增长79.45%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为12.67、6.9、2.76，持续下降。

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