嘉实中证海外中国互联网30ETF（QDII）于近日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度面临份额减少、利润下滑等情况，投资者需关注相关风险与机会。
主要财务指标：利润下滑明显
本期利润由正转负
本季度嘉实中证海外中国互联网30ETF（QDII）主要财务指标呈现出较大波动。从数据来看：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 132,363,581.07元 |
| 2.本期利润 | -41,351,739.58元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0349元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,016,560,629.34元 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.0514元 |
本期已实现收益为132,363,581.07元，但本期利润却为 -41,351,739.58元，出现亏损。这表明尽管在利息收入、投资收益等方面有一定收获，但公允价值变动收益等因素导致整体利润不佳。加权平均基金份额本期利润为 -0.0349元，反映到投资者层面，意味着单位份额在本季度出现亏损。期末基金资产净值为1,016,560,629.34元，期末基金份额净值为1.0514元，较前期也有一定变化。
基金净值表现：短期波动，长期有增长趋势
近三月净值增长率略超基准
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.90% | 2.59% | -4.14% | 2.60% | 0.24% | -0.01% |
| 过去六个月 | 17.28% | 2.51% | 16.64% | 2.52% | 0.64% | -0.01% |
| 过去一年 | 35.52% | 2.26% | 35.25% | 2.28% | 0.27% | -0.02% |
| 过去三年 | 21.45% | 2.26% | 21.95% | 2.29% | -0.50% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | 5.14% | 2.64% | -2.28% | 2.70% | 7.42% | -0.06% |
过去三个月，净值增长率为 -3.90%，业绩比较基准收益率为 -4.14%，基金跑赢业绩比较基准0.24%，但整体仍处于下跌状态。过去六个月、一年，基金净值增长率分别为17.28%、35.52%，均高于业绩比较基准收益率，显示出在中期和长期，该基金有较好的跟踪效果和一定的超额收益能力。自基金合同生效起至今，净值增长率为5.14%，而业绩比较基准收益率为 -2.28%，基金表现出一定的长期增长优势。
投资策略与运作分析：紧跟指数，应对市场变化
复制指数策略应对市场波动
本基金跟踪中证海外中国互联网30指数，主要采用组合复制策略及适当的替代性策略。2025年二季度，我国经济在新旧动能转换中保持韧性，4 - 6月分别在出口、消费、新质生产力培育等方面有积极表现，但同时也面临新关税冲击等挑战。全球经济方面，美国经济在一季度环比正增长后，新关税冲击和不确定性上升影响经济进一步恢复；欧央行6月降息但市场仍担忧经济。
作为ETF基金，本基金秉承指数化被动投资策略，积极应对成份股调整、基金申购赎回等因素对指数跟踪效果带来的冲击，降低基金的跟踪误差。
基金业绩表现：短期不佳，长期尚可
二季度业绩略超基准但仍下跌
截至本报告期末本基金份额净值为1.0514元，本报告期基金份额净值增长率为 -3.90%，业绩比较基准收益率为 -4.14%。虽然基金份额净值增长率略高于业绩比较基准收益率，但在二季度仍呈现下跌态势。从长期数据结合前文基金净值表现来看，过去一年、三年以及自基金合同生效起至今，基金整体有一定的增长趋势，说明短期的业绩下滑可能受季度内特殊因素影响，长期投资价值仍值得关注。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超98%
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,005,912,660.27 | 98.27 |
| 其中：普通股 | 848,855,797.77 | 82.92 | |
| 优先股 | - | - | |
| 存托凭证 | 157,056,862.50 | 15.34 | |
| 房地产信托凭证 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 其中：远期 | - | - | |
| 期货 | - | - | |
| 期权 | - | - | |
| 权证 | - | - | |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 12,794,236.96 | 1.25 |
| 8 | 其他资产 | 4,942,363.89 | 0.48 |
| 9 | 合计 | 1,023,649,261.12 | 100.00 |
权益投资占基金总资产的比例高达98.27%，其中普通股占82.92%，存托凭证占15.34%。银行存款和结算备付金合计占1.25%，其他资产占0.48%。可以看出，该基金资产配置高度集中于权益类资产，这也意味着基金的收益表现将主要受权益市场波动影响，投资者需关注权益市场风险。
行业投资组合：聚焦非必需消费品与通信服务
两大行业占比近80%
报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合（指数投资）如下：
| 行业类别 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 通信服务 | 350,600,850.57 | 34.49 |
| 非必需消费品 | 462,027,607.98 | 45.45 |
| 必需消费品 | 14,734,321.44 | 1.45 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 10,553,798.96 | 1.04 |
| 医疗保健 | 47,166.05 | 0.00 |
| 工业 | 16,682,291.41 | 1.64 |
| 信息技术 | 130,686,520.54 | 12.86 |
| 原材料 | - | - |
| 房地产 | 20,580,103.32 | 2.02 |
| 公用事业 | - | - |
| 合计 | 1,005,912,660.27 | 98.95 |
非必需消费品行业公允价值占比45.45%，通信服务行业占比34.49%，两者合计占比近80%。信息技术行业占比12.86%，其他行业占比较小。基金投资行业集中度较高，若非必需消费品和通信服务行业表现不佳，可能对基金业绩产生较大影响。
股票投资明细：腾讯、阿里领衔
前十股票占比近65%
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细如下：
|序号|公司名称 (英文)|公司名称 (中文)|证券代码|所在证券市场|所属国家（地区）|数量(股)|公允价值（人民币元）|占基金资产净值比例(%)||----|----|----|----|----|----|----|----||1|Tencent Holdings Ltd|腾讯控股有限公司|700 HK|香港证券交易所|中国香港|326,500|149,769,092.53|14.73||2|Alibaba Group|阿里巴巴|9988 HK|香港证券交易所|中国香港|1,440,144|144,262,333.00|14.19||3|Xiaomi Corp|小米集团|1810 HK|香港证券交易所|中国香港|2,390,400|130,686,520.54|12.86||4|Meituan|美团|3690 HK|香港证券交易所|中国香港|804,100|91,882,364.07|9.04||5|PDD Holdings Inc|拼多多|PDD UW|纳斯达克证券交易所|美国|112,012|83,921,527.14|8.26||6|NetEase Inc|网易股份有限公司|9999 HK|香港证券交易所|中国香港|372,115|71,602,907.87|7.04||7|JD.com Inc|京东集团股份有限公司|9618 HK|香港证券交易所|中国香港|596,524|69,577,607.90|6.84||8|Trip.com Group Ltd|携程集团有限公司|9961 HK|香港证券交易所|中国香港|129,083|53,679,062.28|5.28||9|Baidu Inc|百度集团股份有限公司|9888 HK|香港证券交易所|中国香港|534,140|40,649,243.80|4.00||10|Kuaishou Technology|快手科技|1024 HK|香港证券交易所|中国香港|567,300|32,748,206.58|3.22|
腾讯控股占比14.73%，阿里巴巴占比14.19%，前十股票合计占基金资产净值比例近65%。基金持仓股票集中度较高，这些大型互联网企业的股价波动将直接影响基金净值表现。
开放式基金份额变动：份额减少25%
赎回导致份额大幅下降
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 1,292,829,139.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 201,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 527,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 966,829,139.00 |
报告期期初基金份额总额为1,292,829,139.00份，期间总申购份额201,000,000.00份，总赎回份额527,000,000.00份，期末基金份额总额为966,829,139.00份。本季度基金份额减少了约25%，主要原因是赎回份额远高于申购份额。份额的大幅减少可能对基金的运作和流动性产生一定影响，投资者需关注后续基金规模变化。
综合来看，嘉实中证海外中国互联网30ETF（QDII）在2025年二季度虽有挑战，但长期仍有一定投资价值，投资者应密切关注市场动态和基金的投资组合变化，合理调整投资策略。
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