2025年第2季度，天弘中证食品饮料ETF（159736）在市场波动中展现出一系列值得关注的变化。报告期内，基金份额减少1亿份，利润下滑1.63亿元，这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？本文将深入解读该基金2025年第2季度报告，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：利润大幅下滑
多项指标呈现负增长
本季度天弘中证食品饮料ETF主要财务指标表现不佳。从数据来看：
| 主要财务指标 | 报告期（2025年04月01日 - 2025年06月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -46,142,264.49元 |
| 2.本期利润 | -163,430,088.00元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0244元 |
| 4.期末基金资产净值 | 4,692,594,242.48元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.6915元 |
本期已实现收益和本期利润均为负数，表明基金在该季度投资收益欠佳。本期利润较往期大幅下滑，对基金资产净值产生一定影响。不过，期末基金资产净值仍维持在46.93亿元左右，显示基金具备一定规模基础。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月份额净值增长率 -3.48%
基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 时间区间 | 基金份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.48% | 1.04% | -4.87% | 1.05% | 1.39% | -0.01% |
| 过去六个月 | -4.95% | 1.14% | -6.67% | 1.14% | 1.72% | 0.00% |
| 过去一年 | 5.25% | 1.77% | 2.08% | 1.77% | 3.17% | 0.00% |
| 过去三年 | -33.99% | 1.50% | -37.98% | 1.51% | 3.99% | -0.01% |
| 自基金合同生效日起至今 | -30.85% | 1.54% | -34.11% | 1.56% | 3.26% | -0.02% |
近三个月，基金份额净值增长率为 -3.48%，虽为负增长，但跑赢同期业绩比较基准收益率1.39个百分点。从更长时间维度看，过去一年、三年及自基金合同生效日起至今，基金份额净值增长率同样跑赢业绩比较基准收益率，显示基金在长期跟踪指数过程中，一定程度上实现了对跟踪偏离度和跟踪误差的有效控制。
投资策略与运作：紧密跟踪指数
完全复制策略应对市场变化
报告期内，基金主要采取完全复制策略，紧密跟踪标的指数。基金运作致力于将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内。实际运作中，基金面临多种影响跟踪效果的因素，如指数成份股调整、配股、增发、分红，以及基金申购赎回等。基金通过合理调整投资组合，尽可能降低这些因素带来的跟踪误差，以实现紧密跟踪标的指数的目标。
基金业绩表现：份额净值增长率 -3.48%
跑赢业绩比较基准
截至2025年06月30日，本基金份额净值为0.6915元，本报告期份额净值增长率为 -3.48%，同期业绩比较基准增长率为 -4.87%。基金业绩虽为负增长，但跑赢业绩比较基准1.39个百分点，一定程度上体现基金在复杂市场环境下的跟踪效果和投资管理能力。
资产组合情况：权益投资占比99.77%
高度集中于权益投资
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 4,691,284,915.66 | 99.77 |
| 其中：股票 | 4,691,284,915.66 | 99.77 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 10,361,791.01 | 0.22 |
| 8 | 其他资产 | 640,261.75 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 4,702,286,968.42 | 100.00 |
基金资产高度集中于权益投资，占比达99.77%，其中股票投资金额为46.91亿元。银行存款和结算备付金合计占比0.22%，其他资产占比0.01%。权益投资的高占比，使基金业绩受股票市场波动影响较大，投资者需关注市场风险。
行业股票投资组合：制造业占比98.80%
行业集中于制造业
报告期末按行业分类的境内股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 4,636,450,857.24 | 98.80 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 37,114,745.00 | 0.79 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | 17,385,080.80 | 0.37 |
| 合计 | 4,690,950,683.04 | 99.96 |
制造业在股票投资组合中占比极高，达98.80%，批发和零售业占比0.79%，综合类占比0.37%。行业集中度过高，若制造业板块出现大幅波动，基金净值可能受到较大影响，投资者需关注行业风险。
股票投资明细：前十股票占净值近50%
权重股集中于知名企业
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600887 | 伊利股份 | 17,027,784 | 474,734,617.92 | 10.12 |
| 2 | 000858 | 五粮液 | 3,926,793 | 466,895,687.70 | 9.95 |
| 3 | 600519 | 贵州茅台 | 330,135 | 465,331,885.20 | 9.92 |
| 4 | 600809 | 山西汾酒 | 1,694,399 | 298,875,039.61 | 6.37 |
| 5 | 000568 | 泸州老窖 | 2,557,699 | 290,043,066.60 | 6.18 |
| 6 | 605499 | 东鹏饮料 | 721,570 | 226,609,058.50 | 4.83 |
| 7 | 002507 | 涪陵榨菜 | 4,363,900 | 106,963,640.00 | 2.28 |
| 8 | 603288 | 海天味业 | 1,799,900 | 104,994,100.00 | 2.24 |
| 9 | 600305 | 恒顺醋业 | 2,366,500 | 53,929,500.00 | 1.15 |
| 10 | 000895 | 双汇发展 | 3,610,700 | 88,137,187.00 | 1.88 |
前十股票投资明细显示，基金投资集中于伊利股份、五粮液、贵州茅台等知名食品饮料企业，前十股票公允价值占基金资产净值比例近50%。这些权重股的股价波动，将对基金净值产生重要影响，投资者需密切关注相关企业经营状况和市场表现。
开放式基金份额变动：减少1亿份
申购赎回导致份额下降
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 份额 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 6,796,394,457.00份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 244,000,000.00份 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 254,000,000.00份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 “ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,786,394,457.00份 |
报告期内，基金总申购份额为2.44亿份，总赎回份额为2.54亿份，导致期末基金份额总额较期初减少1亿份。申购赎回情况反映投资者对基金短期表现和市场预期的判断，份额减少可能暗示部分投资者对基金未来走势信心不足，投资者需结合市场情况和自身投资目标，谨慎决策。
综合2025年第2季度报告，天弘中证食品饮料ETF在该季度面临利润下滑、份额减少等挑战，但在跟踪指数方面取得一定成效，跑赢业绩比较基准。投资者应密切关注基金投资组合、市场走势及行业动态，合理评估投资风险与机会。
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