2025年第2季度，金鹰元盛债券（LOF）基金在份额总额与收益等方面呈现出较为明显的变化。以下将对该基金季度报告进行详细解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：收益与利润情况
各份额收益与利润数据
该基金在2025年4月1日至6月30日期间，不同份额的收益与利润情况如下：
| 主要财务指标 | 金鹰元盛债券（LOF）C | 金鹰元盛债券（LOF）E | 金鹰元盛债券（LOF）D |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 265,901.69 | 147,382.54 | 12,666.01 |
| 本期利润（元） | 351,522.02 | 202,211.77 | 7,810.82 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0219 | 0.0273 | 0.0088 |
可以看出，C类份额的本期已实现收益和本期利润均为最高，E类份额次之，D类份额相对较少。这表明在该季度内，C类份额在获取收益方面表现更为突出。
基金净值表现：与业绩比较基准对比
各份额净值增长率与基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.75% | 0.20% | 1.67% | 0.08% |
| 过去六个月 | 2.79% | 0.20% | 1.05% | 1.74% |
| 过去一年 | 8.24% | 0.25% | 4.80% | 3.44% |
| 过去三年 | 8.24% | 0.20% | 15.59% | -7.35% |
| 过去五年 | 16.89% | 0.16% | 24.47% | -7.58% |
| 自基金合同生效起至今 | 47.46% | 0.14% | 55.61% | -8.15% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.86% | 0.20% | 1.67% | 0.19% |
| 过去六个月 | 3.00% | 0.20% | 1.05% | 1.95% |
| 过去一年 | - | - | - | - |
| 过去三年 | - | - | - | - |
| 过去五年 | - | - | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 53.55% | 0.23% | 45.52% | 8.03% |
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.75% | 0.20% | 1.67% | 0.08% |
| 过去六个月 | 2.79% | 0.20% | 1.05% | 1.74% |
| 自基金合同生效起至今 | 10.07% | 0.25% | 3.49% | 6.58% |
从数据可以看出，在过去三个月和六个月，各份额净值增长率大多高于业绩比较基准收益率，显示出较好的短期表现。但在过去三年和五年，C类份额净值增长率落后于业绩比较基准收益率。而E类份额自基金合同生效起至今，净值增长率高于业绩比较基准收益率，表现相对突出。
投资策略与运作分析：市场环境与组合调整
宏观环境与市场影响
二季度经济环比走弱，地产销售数据下滑，房地产价格低迷，出口受中美贸易政策影响波动大，且抢出口透支后续空间。政策端央行降准降息以对冲风险。债券市场受多种因素作用，4月初中美贸易恶化致收益率快速下行，之后贸易谈判缓和及央行政策调整，市场止盈使收益率小幅上行，6月资金宽松叠加经济走弱，收益率再次下行。转债市场受利率和股市双重影响，季初受中美贸易冲击下跌，后随股市回升和资金涌入，估值提升，但当前估值较高，向上弹性减弱。
基金组合调整
本基金债券投资以利率债为主，二季度适度调整久期进行波段操作；转债方面根据估值情况调节转债仓位，为组合贡献了相对较好收益。这种根据市场变化灵活调整投资组合的策略，有助于基金在复杂的市场环境中把握机会。
基金业绩表现：份额净值与基准对比
期末份额净值与基准收益率对比
截至报告期末，本基金C类份额净值为1.3314元，本报告期份额净值收益率为1.75%，同期业绩比较基准收益率为1.67%；E类份额净值为1.4024元，本报告期份额净值收益率为1.86%，同期业绩比较基准收益率为1.67%；D类份额净值情况虽未单独提及，但过去三个月和六个月表现与C类部分阶段相似。整体来看，各份额在本报告期内的净值收益率略高于业绩比较基准收益率，显示出基金在该季度的运作取得了一定成效。
资产组合情况：债券主导投资
资产配置比例
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 固定收益投资 | 28,092,562.48 | 85.19 |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | 4,000,000.00 | 12.13 |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 555,324.64 | 1.68 |
| 7 | 其他资产 | 329,110.48 | 1.00 |
| 8 | 合计 | 32,976,997.60 | 100.00 |
可以看出，该基金资产配置以固定收益投资为主，占比高达85.19%，反映出债券型基金的风险偏好特征，注重资产的稳定性和固定收益的获取。
行业与股票投资：无股票投资
行业与股票持仓情况
本基金本报告期末未持有股票，也未持有港股通投资的股票。这表明基金在该季度完全聚焦于债券等固定收益类资产，避免了股票市场波动带来的风险。
债券投资组合：国债与可转债为主
债券品种与公允价值占比
| 序号 | 债券品种 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 14,742,120.55 | 45.49 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | - | - |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | - | - |
| 7 | 可转债（可交换债） | 13,350,441.93 | 41.19 |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 28,092,562.48 | 86.68 |
基金债券投资主要集中在国家债券和可转债，两者占基金资产净值比例分别为45.49%和41.19%。国家债券的投资保证了资产的稳定性和安全性，可转债则在一定程度上增加了收益弹性，符合基金在控制风险前提下追求收益的投资目标。
开放式基金份额变动：C类赎回，E类申购
各份额申购赎回情况
| 项目 | 金鹰元盛债券（LOF）C | 金鹰元盛债券（LOF）E | 金鹰元盛债券（LOF）D |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 16,734,335.01 | 6,638,967.49 | 1,882,429.75 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 782,403.47 | 2,363,439.75 | 500,977.84 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 2,160,743.49 | 916,345.47 | 1,915,906.69 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 15,355,994.99 | 8,086,061.77 | 467,500.90 |
C类份额在报告期内赎回份额多于申购份额，导致期末份额总额下降；而E类份额申购份额多于赎回份额，期末份额总额上升。这种份额变动情况可能与投资者对不同份额的收益预期、投资策略调整等因素有关。
综合来看，金鹰元盛债券（LOF）基金在2025年第2季度，在复杂的经济和市场环境下，通过合理的投资策略取得了一定的业绩表现。但投资者仍需关注经济形势变化对债券市场的影响，以及基金份额变动可能带来的潜在风险。同时，鉴于转债市场当前估值较高，向上弹性减弱，投资者应谨慎评估投资风险与收益。
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